Risk Parity Trend Following
US Risk Parity Trend Following integrates two key instruments: trend-following to determine which assets to select and risk parity to determine the % of each asset to hold. This strategy trades monthly.
This strategy takes advantage of applying a trend-following approach to US asset allocation across equities, bonds, commodities, and real estate. Employing trend following methodology significantly enhances risk-adjusted performance when contrasted with conventional buy-and-hold portfolios. Furthermore, we ascertain that it surpasses the effectiveness of risk parity as an asset allocation method. We contend that the discipline of trend following helps mitigate many of the behavioral biases that affect investors, such as regret and herd mentality. On the flip side, investors can leverage these biases, as exemplified by momentum investing, where herd behavior sustains returns across various asset classes.
Additionally, it's worth noting that momentum and trend following are often used interchangeably, even though the former is a relative concept and the latter is absolute. Combining the two approaches allows for achieving the higher returns associated with momentum portfolios while simultaneously reducing volatility and drawdowns due to the application of trend following techniques. To support this claim, we conduct a comparative analysis of selected strategies using metrics rooted in a representative investor's utility function. These findings underscore the superiority of integrating trend following with momentum strategies.
Strategy current allocation
| Asset | Allocation | Change |
|---|---|---|
| Int-Term US Treasuries (IEF) | 32% | - |
| US Small Cap Equities (IWM) | 13.7% | - |
| S&P 500 (SPY) | 15.4% | - |
| Cash | 38.9% | - |
Risk Parity Trend Following Equity Curve
Risk Parity Trend Following strategy statistics
| Annualized Return | 8.4% |
| Annualized Volatility | 5.6% |
| Sharpe Ratio | 0.68 |
| Maximum Drawdown | -10.5% (02/2023) |
| Ulcer Performance Index | 2.14 |
| Best Month Return | 8.3 |
| Worst Month Return | -8.6 |
| Average trades per year | 44.4 |
Risk Parity Trend Following returns
| retid | id | Year | January | February | March | April | May | June | July | August | September | October | November | December | Year |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 55 | 2 | 1970 | 0,70 | 0,50 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | 0,50 | 0,50 | 0,50 | 0,40 | 0,40 | 6,60 |
| 56 | 2 | 1971 | 0,40 | -1,80 | 4,30 | 0,60 | -3,90 | 0,30 | -3,90 | 3,90 | -0,40 | -3,90 | 0,00 | 8,90 | 3,70 |
| 57 | 2 | 1972 | 2,10 | 2,40 | 1,20 | 0,70 | 1,80 | -1,80 | 0,50 | 3,70 | -0,30 | 1,20 | 5,00 | 1,20 | 18,80 |
| 58 | 2 | 1973 | -1,50 | -3,50 | 0,10 | 0,20 | -1,20 | 0,50 | 0,70 | 0,80 | 0,60 | 0,70 | 0,70 | 0,60 | -1,60 |
| 59 | 2 | 1974 | 0,70 | 0,50 | 0,70 | 0,70 | 0,70 | 0,60 | 0,70 | 0,80 | 0,60 | 0,70 | 0,60 | 0,60 | 8,20 |
| 60 | 2 | 1975 | 0,50 | 0,40 | -2,80 | 5,10 | 4,80 | 4,80 | -6,40 | -1,80 | -3,10 | 6,50 | 2,80 | -0,80 | 9,50 |
| 61 | 2 | 1976 | 12,20 | -0,80 | 3,40 | -0,80 | -1,10 | 4,40 | -0,50 | -0,20 | 1,60 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 20,10 |
| 62 | 2 | 1977 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | -1,10 | 0,10 | -3,90 | 3,10 | 0,70 | 1,50 |
| 63 | 2 | 1978 | -5,70 | -2,00 | 2,90 | 9,00 | 0,80 | -1,30 | 5,80 | 3,00 | -0,30 | -8,80 | 2,10 | 1,90 | 6,30 |
| 64 | 2 | 1979 | 4,40 | -3,20 | 6,00 | 0,60 | -2,20 | 4,30 | 1,30 | 4,90 | 0,80 | 1,10 | 1,00 | 1,00 | 21,20 |
| 65 | 2 | 1980 | 1,10 | 1,00 | 1,30 | 1,10 | 0,70 | 0,60 | 0,70 | 0,80 | 0,90 | 1,10 | 1,00 | 1,40 | 12,10 |
| 66 | 2 | 1981 | 1,30 | 1,10 | 1,20 | -0,30 | 0,20 | -0,60 | 0,20 | 1,00 | 1,20 | 1,20 | 0,90 | 0,20 | 7,70 |
| 67 | 2 | 1982 | -4,50 | 1,00 | 1,20 | 1,10 | 1,00 | 1,10 | 0,90 | 0,80 | 0,70 | 0,50 | 4,00 | 1,90 | 9,90 |
| 68 | 2 | 1983 | 3,70 | 2,30 | 3,70 | 7,90 | -0,90 | 3,90 | -3,00 | 1,50 | 1,40 | -1,20 | 2,10 | -0,50 | 22,40 |
| 69 | 2 | 1984 | -0,60 | -3,50 | 1,70 | -0,10 | 0,90 | 0,80 | 0,80 | 1,00 | 0,80 | 0,70 | 0,30 | 0,60 | 3,50 |
| 70 | 2 | 1985 | 0,70 | 0,60 | 0,70 | 0,70 | 3,10 | 1,50 | -0,20 | -0,90 | -3,10 | 4,60 | 6,80 | 4,80 | 20,80 |
| 71 | 2 | 1986 | 0,50 | 7,50 | 5,60 | -1,10 | 5,30 | -0,20 | 0,50 | 0,50 | 0,00 | 5,80 | 2,40 | -2,60 | 26,30 |
| 72 | 2 | 1987 | 9,90 | 0,40 | 1,50 | -0,90 | 0,80 | 5,00 | 5,10 | 3,70 | -2,20 | -21,50 | -1,70 | 0,50 | -3,00 |
| 73 | 2 | 1988 | 0,50 | 3,40 | -3,10 | 1,10 | 0,90 | 4,60 | -0,40 | -3,40 | 4,30 | 2,80 | -1,40 | 1,70 | 11,00 |
| 74 | 2 | 1989 | 7,30 | -2,50 | 3,10 | 0,70 | 0,70 | 0,70 | 0,60 | 2,40 | -1,50 | 0,70 | 0,60 | 0,60 | 14,10 |
| 75 | 2 | 1990 | 0,70 | 0,60 | 0,70 | 0,60 | 0,70 | 0,60 | 0,60 | 0,70 | 0,60 | 0,70 | 0,60 | 0,50 | 7,80 |
| 76 | 2 | 1991 | 0,50 | 0,40 | 0,70 | 0,20 | 4,30 | -4,60 | 4,70 | 0,70 | 0,80 | 1,00 | 0,40 | 0,30 | 9,60 |
| 77 | 2 | 1992 | -2,70 | -0,10 | 0,40 | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,20 | 0,30 | 0,20 | 0,90 | 0,50 |
| 78 | 2 | 1993 | 0,80 | 1,10 | 2,20 | -2,60 | 2,70 | 0,40 | -0,50 | 3,80 | -0,70 | 2,00 | -1,10 | 1,20 | 9,60 |
| 79 | 2 | 1994 | 3,50 | -2,90 | -4,20 | 1,10 | 1,60 | -2,30 | 3,20 | 3,80 | -2,50 | 2,80 | -4,00 | 0,70 | 0,40 |
| 80 | 2 | 1995 | 3,30 | 0,40 | 0,50 | 0,40 | 0,50 | 0,50 | 0,40 | 0,50 | 0,40 | 0,50 | 0,40 | 0,40 | 8,70 |
| 81 | 2 | 1996 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 1,90 | 2,30 | 0,90 | -4,50 | 1,90 | 5,60 | 3,20 | 7,30 | -2,40 | 18,30 |
| 82 | 2 | 1997 | 6,20 | 1,00 | -4,40 | 6,30 | 6,30 | 4,10 | 7,90 | -5,20 | 4,80 | -2,50 | 3,00 | 0,50 | 30,50 |
| 83 | 2 | 1998 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,30 | 0,40 | 6,10 | 10,90 |
| 84 | 2 | 1999 | 3,50 | -3,20 | 4,10 | 3,80 | -2,30 | 5,50 | -3,10 | -0,50 | -2,20 | 6,40 | 1,70 | 5,70 | 20,40 |
| 85 | 2 | 2000 | -5,00 | -1,50 | 9,70 | -3,50 | 0,30 | 0,50 | 0,50 | 0,60 | 0,50 | 0,50 | 0,50 | 0,50 | 2,80 |
| 86 | 2 | 2001 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,30 | 3,60 |
| 87 | 2 | 2002 | -1,00 | -1,80 | 3,30 | -5,80 | -0,60 | -7,40 | -6,70 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | 2,80 | -5,70 | -20,90 |
| 88 | 2 | 2003 | -2,50 | -0,60 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | -3,70 | 1,80 | 2,10 | -1,10 | 5,40 | 1,10 | 5,00 | 7,70 |
| 89 | 2 | 2004 | 2,00 | 1,40 | -1,30 | -1,90 | 1,70 | 1,90 | -3,20 | 0,20 | 1,00 | 1,30 | 5,20 | 0,50 | 8,70 |
| 90 | 2 | 2005 | -2,20 | 2,50 | 0,20 | 0,20 | 2,30 | 0,20 | 3,80 | -0,90 | 0,80 | -2,40 | 4,40 | -0,20 | 8,80 |
| 91 | 2 | 2006 | 2,40 | 0,60 | 1,70 | 1,30 | -3,00 | 0,30 | 0,40 | 0,70 | 0,40 | 0,80 | 2,00 | 1,30 | 9,10 |
| 92 | 2 | 2007 | 1,50 | -2,00 | 1,20 | 4,40 | 1,60 | -1,60 | -3,10 | -3,10 | 0,30 | 0,40 | 0,30 | 0,20 | -0,20 |
| 93 | 2 | 2008 | 0,20 | 0,20 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | 0,20 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | 0,00 | 0,00 | 1,30 |
| 94 | 2 | 2009 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 4,20 | -0,10 | 7,50 | 3,70 | 3,50 | -1,90 | 6,20 | 1,90 | 27,60 |
| 95 | 2 | 2010 | -3,60 | 3,10 | 6,10 | 1,50 | -7,90 | -5,20 | 6,80 | -4,50 | 9,00 | 3,80 | 0,00 | 6,70 | 15,10 |
| 96 | 2 | 2011 | 2,30 | 3,50 | 0,00 | -0,50 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 5,40 |
| 97 | 2 | 2012 | 0,00 | 1,70 | 3,20 | -0,70 | -6,00 | 2,50 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | -0,30 | 0,10 |
| 98 | 2 | 2013 | 5,10 | 1,30 | 3,80 | 1,90 | 2,40 | -1,30 | 5,20 | -3,00 | 3,20 | 4,60 | 3,00 | 2,60 | 32,30 |
| 99 | 2 | 2014 | -3,50 | 4,60 | 0,80 | 0,70 | 2,30 | 2,10 | -1,30 | 1,30 | -0,60 | 2,40 | 2,70 | -0,30 | 11,40 |
| 100 | 2 | 2015 | -3,00 | 5,60 | -1,60 | 1,00 | 1,30 | -1,10 | -0,20 | -0,10 | 0,00 | 0,00 | 1,40 | -1,70 | 1,50 |
| 101 | 2 | 2016 | -5,00 | -2,10 | 0,00 | 0,00 | 1,40 | 0,30 | 3,60 | 0,10 | 0,00 | -1,70 | 3,70 | 2,00 | 2,10 |
| 102 | 2 | 2017 | 1,80 | 3,90 | 0,10 | 1,00 | 1,40 | 0,60 | 2,10 | 0,30 | 2,00 | 2,40 | 3,10 | 1,20 | 21,70 |
| 103 | 2 | 2018 | 5,60 | -3,20 | 0,10 | 0,10 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 4,00 |
| 104 | 2 | 2019 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,10 | 1,20 | 3,20 |
| 105 | 2 | 2020 | 0,00 | 4,60 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,80 | 5,90 | 7,00 | -3,70 | -2,50 | 10,90 | 3,70 | 28,90 |
| 106 | 2 | 2021 | -1,00 | 2,80 | 4,50 | 5,30 | 0,70 | 2,20 | 2,40 | 3,00 | -4,70 | 7,00 | -0,80 | 3,20 | 27,00 |
| 107 | 2 | 2022 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | 0,20 | 0,20 | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,40 | 2,10 |
| 108 | 2 | 2023 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 0,40 | 1,30 | 6,50 | 3,10 | 12,90 |